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来源:资金管理网 作者: 日期:2018-03-15 编辑:admin       发送给好友     打印     收藏    江苏快三app下载    

江苏快三app下载 www.uepur.cn 今年是十九大后的开局之年,改革开放迎来40周年,全面建成小康社会开始最后三年的冲刺,中国的全面深改措施需要狠抓落实,供给侧结构性改革成效初显,但任务依然艰巨。全球经济形势将有怎样的欢喜与忧愁?中国改革再出发将走出怎样的春天?

 
中国资金管理网2月24日综合报道,在本文中,中共中央政治局委员、中央财经领导小组办公室主任刘鹤比较了2008年国际金融?;?929年大萧条的异同,解析世界经济的“老毛病”,为中国2018年经济发展镜鉴。
 
十个共同点
 
通过比较研究,关于两次?;墓餐?,我们侧重于从政治经济学的角度进行归纳。初步得到十点结论:
 
1、两次?;墓餐尘岸际窃谥卮蟮募际醺锩⑸?。
 
1929年爆发的大萧条是在第二次技术革命后发生的,而这次?;蚍⑸?ldquo;第三次浪潮”之后。所不同的是,从技术革命发生到产生?;氖奔浯笪醵?,1870年以后发生的电力技术革命到发生1929年的?;涓袅?0余年,而1980年以后发生的信息技术革命与本次金融?;?008年)之间只隔了30余年。其警世意义在于,今后当重大的技术革命发生之后,不仅需要认识它的进步作用,抓住它带来的机遇,同时也要充分意识到重大变革会随之出现,充分估计震动性影响和挑战。
 
2、在?;⒅?,都出现了前所未有的经济繁荣,?;⒃吹氐恼疾扇×思浞湃巫粤鞯木谜?。
 
1929年大萧条之前,柯立芝总统实行了以放任自流着称的经济政策,创造了着名的“柯立芝繁荣”。在本次金融?;⑸?,在强大的产业和金融利益集团作用下,从克林顿到小布什政府也都采取了经济自由化的政策。在此期间,新技术的推广应用使信息通讯产业和互联网经济得到快速发展,房地产业的繁荣已经出现,美国经济确实出现了人类社会有史以来最长久的繁荣,人们乐观地认为,由于互联网技术的发展,传统的商业周期已经不复存在。
 
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图:两次?;?,美国均处于金融监管宽松时期
 
3、收入分配差距过大是?;那罢?。
 
两次?;⑸暗牧硪桓龉餐氐?,是较少数的人占有较多的社会财富(见图2)。大萧条期间所表现出的,是私人占有和社会化大生产之间的矛盾,表现形式是实体经济产能过剩和有效需求不足。这一次?;蛴肴蚧?、互联网和知识经济的发展、经济虚拟化程度提升、不同国家人口结构的变化有更多关系。但最突出的表现是,生产资料名义所有权和实质支配权分离,权力集中到虚拟经济领域极少数知识精英手中。
 
分配差距也不仅表现在一个国家内部不同的社会群体之间,而且表现在传统的发达国家和新兴市场国家之间。在全球化和互联网全面发展的过程中,世界经济形成了相互依赖的三角形循环,新兴市场国家成为全球制造中心,资源富足国家提供原材料和能源,发达国家通过负债消费,拉动新兴市场国家产能利用。虽然形式上的变化很多,但是产能过剩和有效需求不足的矛盾仍然是主要矛盾。
 
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图2:两次?;懊拦杖肓郊只锏嚼犯叩悖ㄗ罡?%收入占总收入比例)
 
4、在公共政策空间被挤压得很小的情况下,发达国家政府所采取的民粹主义政策通常是?;耐剖?。
 
在执政期内无力改变现状和选票政治的推动下,政府倾向于更多地采取民粹主义政策宣示,安抚民心。民粹主义承诺改变了大众的福利预期,加大了对政府的依赖,也放松了自己的奋斗决心,是效果极其负面的腐蚀剂。致命问题是,一旦大众的福利预期得不到满足,社会心理很快发生逆转,并形成蔑视权威、拒绝变革和仇视成功者的强烈氛围。
 
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图3:1870-2010美国债务率 数据来源:美国经济分析局
 
5、大众的心理都处于极端的投机状态,不断提出使自己相信可以一夜致富的理由。
 
两次?;暗牟瞪窕昂褪杖敕峙涑鱿值木薮蟛罹?,往往导致资本主义制度下的社会心理状态出现变异。改变其社会地位的急切心情,使大众都开始追求一夜暴富,在宽松货币环境和以提高杠杆率为实质的金融创新助推下,大量举债进行高风险投机,产生了巨大的资产泡沫,大萧条前主要是股市泡沫,这次?;笆欠康夭菽?。
 
6、两次?;加牖醣艺呦喙亓?。
 
大萧条前,泛滥的信贷政策引起了股市的泡沫和投机的狂热;在这次?;?,美联储极其宽松的货币政策、金融放松监管和次级贷款都达到前所未有的水平,使得经济泡沫恶性膨胀。在经济泡沫导致消费价格上涨的压力下,货币当局不得不采取紧缩货币政策,从而捅破了泡沫,改变了投机者的心理预期,使得迟早发生的事终于发生(见图4)。
 
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图4:两次?;⒉记暗幕醣艺?/div>
 
7、?;⒑?, 决策者总是面临民粹主义、民族主义和经济问题政治意识形态化的三大挑战,市场力量不断挑战令人难以信服的政府政策,这使得?;问聘愀?。
 
在面对严重?;氖焙?,主要国家在应对政策上总犯同样的错误,特别是应当采取行动的时候总会错过时机,应当采取宏观扩张政策的时候则采取紧缩政策,应当开放和进行国际合作的时候往往采取?;ぶ饕逭?,应当压缩社会福利、推动结构改革的时候却步履艰难甚至反复和倒退。
 
这些明显的错误在事后看起来显得可笑,但对当事人来说,实施正确的政策却困难重重。这是因为,政治家往往被短期民意绑架、被政治程序锁定和不敢突破意识形态束缚,这几乎是普遍的行为模式。同时,在市场大幅波动中获益是大金融资本的逐利本性。在一些国家软弱的政府政策面前,国际金融市场力量往往起“树欲静而风不止”的作用,这种力量又与在野的政治力量相结合,使得当政者处境岌岌可危。
 
特别需要强调的是,两次?;械氖谐×α看永炊际歉叨日位牧α?。如果仅从经济角度认识问题而忽视其政治属性,就会犯重大的判断性错误。
 
8、?;姆⒄褂刑囟ǖ耐卣鼓J?,在它完成自我延伸的逻辑之前,不可轻言经济复苏。
 
?;泳么蠓?,由泡沫破裂走向失业率攀升,由经济困境加重转向社会矛盾激化,由经济社会领域转向政治领域乃至军事领域。在这个过程中,政府面对超高的负债率,先是在财政上采取紧缩政策,去杠杆化进程开始,随后经济泡沫破裂所带来的经济压力往往通过货币贬值和债务重组得以缓解。而后,在经济未实现好转之前,通胀上升和股市繁荣往往带来一次虚假复苏,但很快会遇到经济的二次探底。
 
在1929年的大萧条中是这样,在这次国际金融?;幸丫鱿至苏庵旨O螅好拦鹑谖;欢瘸鱿只航?,但欧债?;闯龊跻饬系厝娑窕?,系统风险迅速上升,全球经济可能由此进入第二轮危险期。同样,当国内矛盾激化到一定程度之后,就会向外部转移和推卸责任。?;淖晕彝卣怪挥凶咄耆滩拍艽锏叫碌钠胶獾?,大?;坏┓⑸妥⒍ㄊ且桓鼋铣さ墓?。我们对本次?;赡艹鱿值闹卮蠓缦毡匦胗谐浞值乃枷胱急福?)。
 
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图5:?;⒄构讨幸馔獠欢?数据:ReutersEcowin
 
9、?;挥蟹⒄沟阶罾训慕锥?,才有可能倒逼出有效的解决方案,这一解决方案往往是重大的理论创新。
 
大萧条后,世界在绝望中发生了凯恩斯革命。这次理论创新可能围绕全球经济最实质和困难的问题展开:世界出现的总需求萎缩和资本、技术与劳动力在全球宏观配置失衡的局面,加上一些国家的经济增长陷入绝境,既带来本国的社会政治问题,也快速向全球传染,怎样解决这个问题尚无明确思路。在经济全球化条件下,单个国家解决这些问题的能力明显不足,而大国相互合作又如此困难,急需提出一个可行方案,解决这个全球性的复杂问题。
 
10、?;哂星苛业脑俜峙湫в?,它将导致大国实力的转移和国际经济秩序的重大变化。
 
“基辛格定律”可能被再次验证?;粮裨谒拿拧洞笸饨弧芬皇橹锌诿饕宓刂赋?,世界每隔百年会出现一个新的全球大国。这个判断可能被两次?;な?。
 
大萧条后世界经济重心由欧洲转向美洲,美国在世界经济中发挥主导作用,美元占据支配地位,联合国、国际货币基金组织和世界银行诞生,世界经济政治格局发生重大变化。这次?;⑸?,全球发展的重心向亚太地区转移,二十国集团(G20)平台产生,世界实力对比正在急剧变动,国际经济秩序正在发生变化。从这个意义上看,?;唤鼍哂卸陨Ψ⒄沟钠苹底饔?,也有积极的创新作用,更有强烈的再分配效应。?;脑俜峙湫вκ俏薹咕艿?,世界经济秩序将继续发生稳步但不可逆转的重大变革(见图6)。
 
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图6:?;昂笫澜缇檬盗Χ员?来源:中经网数据库
 
三点政策思考
 
1、树立底线思维方法,对?;赡艹鱿值淖罨党【白龀鲈ぐ?。
 
必须树立底线思维的思想方法,对?;谱鲎罨档淖急?,同时努力争取较好的结果,既要应对突发性外部冲击和震动,又要做好应对?;峁剐员浠某て谧急?,只有这样,才能使我们立于不败之地。目前有两个场景必须预防:一是?;露木薮笸獠空鸬?;二是?;仁挂恍┕易拊帜讯呦虮浠恍翁恼秸?。虽然这两个场景在近期出现都是小概率事件,但必须防患于未然。
 
2、把握我国战略机遇期内涵的重大变化,谋求中国利益和全球利益的最大交集。
 
我国所处战略机遇期的内涵已经发生重大变化。从经济意义来说,在本次?;?,我国的战略机遇主要表现为海外市场扩张和国际资本流入,我国抓住机遇一举成为全球制造中心。本次?;⑸?,全球进入了总需求不足和去杠杆化的漫长过程,我国的战略机遇则主要表现为国内市场对全球经济复苏的巨大拉动作用和在发达国家呈现出的技术并购机会和基础设施投资机会。我们应牢牢把握这些实质性变化,认真分析我国与大国经济体在新的历史条件下所出现的巨大利益交集,明确提出解决全球增长困境问题的方案,在外部条件明朗化后稳步加以实施。
 
3、集中力量办好自己的事,抓好重大课题的务实超前研究。
 
无论国际风云如何变幻,集中力量办好自己的事是我们应对外部巨大冲击、实现我国和平崛起的根本之策。我们要借鉴历史上大国崛起的经验,警惕卷入不必要的国际事件,切实集中力量、重点突出,扎扎实实地办好自己的事。
 
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